Здание Рязанского городского общественного банка было построено по проекту одесского архитектора-художника Юлиана Людвиговича Дюпона в 1914-1917 гг. под наблюдением губернского инженера А.С. Кандинова. Заказчиком являлись Рязанская городская Управа и городской банк им. С. А. Живаго.
Интересным является история создания и функционирования банка, для которого было выстроено здание. В 1863 году предприниматель и благотворитель Сергей Афанасьевич Живаго учредил Рязанский городской общественный банк. В название также входило имя создателя. Это был первый банк в городе.
Сам основатель так описывал задачи этого учреждения: «поднять в массе бедного класса людей уровень образования, повысить нравственность, спасти от нищеты и погибели детей бесприютных и услужить здоровью тех, которые по уставу монастырскому изнуряют в физическом и духовном труде силы телесные», что является весьма не свойственными задачами коммерческого учреждения. Банк обслуживал своих клиентов три раза в неделю в дневные часы.

Деятельность началась с обычных вкладов, ссуд, процент по которым был небольшим. Со временем банк стал работать и с государственными ценными бумагами, обслуживать частные общества. Доверие к банку постоянно росло – расширялись, соответственно, и его возможности. Живаго говорил сотрудникам банка: «Помните, что эти деньги могут изменить жизнь целой семьи, так всемерно способствуйте умножению числа трезвых, трудолюбивых и рачительных хозяев».
Благодаря финансированию из средств банка в Рязани появились такие благотворительные учреждения, как Дом родовспоможения, детский приют, больница при рязанском Казанском Явленском женском монастыре, община для 32 бедных и престарелых монахинь при нем же, училище для девочек, ремесленное училище для мальчиков, так же учреждение выделяло средства на выплату стипендий, пособий, занималось обеспечением приданым бедных невест.